Ein Paradox der Portfoliotheorie und vermögensabhängige Nutzenfunktionen

Inhaltsangabe1 Das µ-?-Modell.- 1.1 Das entscheidungstheoretische Grundmodell.- 1.2 Annahmen des µ-?-Modells.- 1.2.1 Der Kapitalmarkt.- 1.2.2 Strategien des Entscheidungsträgers.- 1.2.3 Wertesystem des Entscheidungsträgers.- 1.2.4 Präferenzen des Entscheidungsträgers.- 1.2.5 Varianzaverse Präferenzen.- 1.3 Arbitragefreie Preise und das Existenzproblem.- 1.4 Exkurs: Lagrangeansatz und µ-?-Modell.- 1.5 µ-?-Modell und Bernoulli-Modell.- 1.5.1 Das Axiomensystem von Savage.- 1.5.2 Das Axiomensystem von Wakker.- 1.5.3 Vereinbarkeit des Bernoulli-Modells mit dem µ-?-Modell.- 2 Das Risikoaversionsparadox im µ-?-Modell.- 2.1 Absolute Risikoaversion.- 2.1.1 Absolute Risikoaversion im Bernoulli-Modell.- 2.1.2 Absolute Risikoaversion im µ-?-Modell.- 2.1.3 Allgemeine Theorie absoluter Risikoaversion.- 2.2 Relative Risikoaversion.- 2.3 Empirische Ergebnisse und die Arrow-Hypothese.- 2.4 Relative Risikoaversion im µ-?-Modell – ein Paradox.- 3 Vermögensabhängige Nutzenfunktionenen.- 3.1 Eine Lösung des Risikoaversionsparadoxes.- 3.2 Theorie offenbarter Präferenz.- 3.2.1 Samuelsons Theorie.- 3.2.2 Offenbarte Präferenz für vermögensabhängige Nutzenfunktionenen.- 3.3 Walds Axiom in experimentellen Studien.- 3.3.1 Experimente in ökonomischen Theorien.- 3.3.2 Frühere Experimente zum Axiom der offenbarten Präferenz.- 3.3.3 Sippels Experiment zum Axiom der offenbarten Präferenz.- 3.3.4 Orths Experiment zu Walds Axiom.- 4 Zusammenfassung und Ausblick.- Literatur.